VIII. Angemessenes Risikomanagementsystem

Rn. 276

Stand: EL 45 – ET: 02/2025

Die Absicherung von mehreren Grundgeschäften mit einem oder mehreren Sicherungsinstrumenten (Macro-Hedges, Portfolio-Hedges) setzt ein angemessenes Risikomanagementsystem voraus. Ob ein solches Risikomanagementsystem erforderlich ist, hängt nicht von der Bezeichnung der Art der Sicherungsbeziehung ab, sondern von ihrer tatsächlichen Ausgestaltung (vgl. PwC-BilMoG (2009), Abschn. H, Rn. 9).

Rn. 277

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Allg. wird i. S.e. Best Practice bezüglich der an ein Risikomanagementsystem zu stellenden Anforderungen auf die MaRisk (vgl. BaFin (2024)) Bezug genommen. Für Institute ist die umfängliche Einhaltung dieser Vorschriften stets erforderlich. Bei Nicht-Instituten sind die Anforderungen ggf. sachgerecht zu modifizieren.

Da bei Macro- und Portfolio-Hedges zwar eine eindeutige Zuordnung von Sicherungsinstrumenten zu Grundgeschäften erfolgen muss, die Wirksamkeit jedoch nicht wie bei Micro-Hedges auf individualisierter Basis ermittelt werden kann, ist in diesen Fällen eine Bewertungseinheit nur zulässig, wenn ein angemessenes und wirksames Risikomanagement auf strategischer und operativer Basis vorhanden ist. Wann dies gegeben ist, hängt grds. vom Einzelfall ab (vgl. dazu ausführlich Scharpf/Luz (2000), S. 64ff.; DGRV (2023), Teil 1, Kap. B. II.; KPMG (1995), S. 72ff.).

Rn. 278

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Um die Wirksamkeit (Effektivität) einer Sicherungsbeziehung zu gewährleisten, setzt ein angemessenes und wirksames Risikomanagementsystem bestimmte aufbau- und ablauforganisatorische Mindestregelungen voraus.

Rn. 279

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Zu den aufbauorganisatorischen Regeln gehört bspw. eine funktionale Trennung zwischen Geschäftsabschluss (Handel), Geschäftsabwicklung (Backoffice), Kontrolle und Buchführung (Rechnungswesen...