Wertpapiere nach HGB, EStG und IFRS / 5.3.2 Bilanzierung vor Ausübung der Option

5.3.2.1 Bilanzierung beim Käufer des Optionsrechts

Rz. 144

Der Käufer erwirbt das Optionsrecht zum Optionspreis, der Optionsprämie. Das sind die Anschaffungskosten des Optionsrechts.

Rz. 145

Optionsrechte sind wegen ihrer kurzen Laufzeit nicht dazu bestimmt, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen und gehören daher zum Umlaufvermögen. Nicht verbriefte Optionsrechte werden als immaterielle Vermögensgegenstände unter den "Sonstigen Vermögensgegenständen", Optionsscheine unter den "Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren" ausgewiesen.

Buchung des Optionsrechtskäufers:

Sonstige Vermögensgegenstände/Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere

an Bank

Befinden sich die Optionsrechte am Abschlussstichtag noch im Geschäftsvermögen/Betriebsvermögen, sind sie – soweit keine Bewertungseinheit nach § 254 HGB gebildet wurde – als Umlaufvermögen nach dem strengen Niederstwertprinzip zu bewerten.^[1]

Rz. 146

Für den Käufer einer Verkaufsoption (Put-Option) besteht die Sicherheit, dass er die mit der Option verbundenen Wertpapiere innerhalb der Optionsfrist zum Basispreis verkaufen kann. Daher ist der betreffende Wertpapierbestand – soweit dieser vorhanden ist und das Geschäft nicht rein spekulativen Zwecken dient – gegen sinkende Kurse abgesichert. Eine solche Put-Option auf einen bestehenden Bestand wäre daher ein Absicherungsgeschäft, auch "Hedging-Geschäft" genannt.^[2]

Rz. 147

Mit der Ausübung der Option zur Sicherung des Verkaufs der Wertpapiere zum Basispreis geht allerdings die Option unter. Daher ist die Bewertungsuntergrenze der durch Put-Option gesicherten Wertpapiere der Basispreis abzüglich Optionsprämie.

Rz. 148

Auf der anderen Seite verliert eine Put-Option die Bedeutung als Absicherung der Wertpapiere, wenn diese über den Basispreis steigen. Daher ist dann an eine Abschreibung des Optionsrechts zu denken. Der Wertverlust der Put-Option kann nicht mit der Wertsteigerung der Wertpapiere verrechnet werden, wenn keine Bewertungseinheit nach § 254 HGB gebildet wurde. Eine Call-Option verliert an Wert, wenn die Wertpapiere unter den Basispreis fallen.

[1] S. Rz. 112 ff; IDW RS BFA 6, Rz. 13.

[2] Zur bilanziellen Behandlung eines solchen Geschäfts s. "Bewertungseinheiten und Sicherungsbeziehungen".

5.3.2.2 Bilanzierung beim Verkäufer des Optionsrechts (Stillhalter)

Rz. 149

Der Käufer kauft für den Optionspreis (Optionsprämie) das Recht vom Stillhalter, dass dieser innerhalb der bestimmten Frist bis zum Verfalltag zum Basispreis Wertpapiere an den Käufer des Optionsrechts verkauft oder Wertpapiere des Käufers des Optionsrechts kauft. Bei Abschluss des Optionsvertrags leistet der Käufer die Prämie, zahlt er den Optionspreis.

Der Stillhalter erfüllt seine Verpflichtung, Wertpapiere zum Basispreis an den Optionsrechtskäufer zu verkaufen oder von ihm zu kaufen, erst nachdem der Optionsrechtskäufer sein Optionsrecht ausgeübt hat. Der Optionsrechtskäufer leistet also im Rahmen dieses Vertrags eine Anzahlung. Der Stillhalter bilanziert daher in Höhe der empfangenen Optionsprämie eine sonstige Verbindlichkeit.^[1]

Der Optionsrechtsverkäufer (Stillhalter) bucht daher:

Bank

an Sonstige Verbindlichkeit

Rz. 150

Hat der Optionsrechtsverkäufer bis zum Abschlussstichtag seine Verpflichtung aus dem Optionsgeschäft noch nicht erfüllt, hat er also die Wertpapiere dem Käufer des Optionsrechts noch nicht zum Basispreis verkauft (Kaufoption, call) oder ihm zum Basispreis abgekauft (Verkaufsoption, put), und ist der Verfalltag noch nicht eingetreten, so besteht für ihn ein schwebendes Geschäft. Ist der Wert der Option höher als die passivierte Optionsprämie, die hierfür gebuchte sonstige Verbindlichkeit, so hat er handelsrechtlich in Höhe der Differenz eine Rückstellung für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften zu bilanzieren,^[2] es sei denn, es ist eine Bewertungseinheit nach § 254 HGB gebildet worden.

Rz. 151

Zu diesem Zweck ist also zum Bilanzstichtag der Wert der Option zu bestimmen. Hierzu ist zunächst zu klären, wie der Optionspreis zustande kommt. Er setzt sich aus den beiden Komponenten "innerer Wert" (auch "intrinsic value" genannt) und der Prämie (auch "time value" genannt) zusammen. Der Optionspreis ist also die Summe aus intrinsic value und time value.

Rz. 152

Der intrinsic value ist der Betrag, um den der Kurswert des Wertpapiers dessen Basispreis übersteigt. Ist der Kurswert niedriger als der Basispreis, hat der intrinsic value den Wert 0.

Rz. 153

Der time value soll das Risiko des Verkäufers der Option abdecken bzw. ist das Entgelt für die Gewinnchancen des Käufers aus der Kursentwicklung des Wertpapiers.

Rz. 154

Auf dieser Grundlage kann die Höhe der Drohverlustrückstellung ermittelt werden.

Praxis-Beispiel

Bei Kauf der Option am 1.12.01 auf Kauf von Aktien beträgt der Kurs der Aktien 290, der Basispreis 280 und der Optionspreis 25. Verfalltag der Option ist der 31.1.02. Am Bilanzstichtag 31.12.01 beträgt der Kurs der Aktien 310.

Bei Kauf der Option betragen:

intrinsic value	= Kurs – Basispreis
	= 290 – 280
	= 10
time value	= Optionspreis – intrinsic value
	= 25 – 10
	= 15

Am Bilanzstichtag ist die Optionsfris...