Working Capital Management

Zusammenfassung

Begriff

Das Working Capital, auch Nettoumlaufvermögen genannt, ist der Saldo aus Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten. Das Umlaufvermögen besteht aus Vermögensgegenständen, die während des Betriebsprozesses verbraucht werden und daher im Gegensatz zum Anlagevermögen nicht dauerhaft zum Vermögen eines Unternehmens gezählt werden. Verbindlichkeiten stehen für die Summe offener finanzieller Verpflichtungen eines Unternehmens gegenüber seinen Lieferanten und sonstigen Gläubigern.

Working Capital (Nettoumlaufvermögen) = Vorräte + Forderungen aus Lieferungen und Leistungen – Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Das Working Capital Management beinhaltet die Planung, Steuerung und Optimierung des Working Capitals. Es verfolgt das Ziel, das Working Capital effizient zu gestalten und durch Freisetzung des im Umlaufvermögen unnötig gebundenen Kapitals, die Liquidität eines Unternehmens zu verbessern.

1 Working Capital als Bilanzkennzahl zur Liquiditätsanalyse

Das Working Capital wird als Bilanzkennzahl zur Liquiditätsanalyse von Unternehmen verwendet. Ein positives Working Capital bedeutet, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten durch Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens mit gleicher oder ähnlicher Fristigkeit gedeckt werden können. Je positiver das Working Capital, desto wahrscheinlicher kann ein Unternehmen seinen kurzfristigen Zahlungsverpflichtungen nachkommen.

Abb. 1 verdeutlicht anhand eines Beispiels die Berechnung des Working Capitals.

Abb. 1: Berechnung des Working Capitals

Bei der Bewertung der Kennzahl ist allerdings zu berücksichtigen, dass es sich lediglich um eine statische, stichtagsbezogene Analyse handelt. Derartige Kennzahlen sind vergangenheitsbezogen und besitzen daher keine Aussagekraft bezüglich der zukünftigen Entwicklung eines Unternehmens. Weiterhin ist bei bilanzbezogenen Kennzahlen...