Rz. 383
Das Mittelwertverfahren ist eine kombinierte Methode zur Unternehmensbewertung. Es wird auch als Praktikerverfahren bezeichnet.[586]
Rz. 384
Der Mittelwert stellt das arithmetische Mittel zwischen Ertragswert und Substanzwert dar.[587] Wenn der Ertragswert größer ist als der Substanzwert bestimmt sich der Unternehmenswert nach dem Mittelwert nach der Formel:[588]
| Mittelwert = | Ertragswert + Substanzwert |
| 2 |
Rz. 385
Vorteile des Mittelwertverfahrens
| ▪ | Ertragswert eines Unternehmens wird miteinbezogen, wodurch die negativen Aspekte des reinen Substanzwertverfahrens gemildert werden. |
Rz. 386
Nachteile des Mittelwertverfahrens
| ▪ | Aufwendiges Verfahren, da sowohl der Substanzwert als auch ein Ertragswert ermittelt werden muss; |
| ▪ | Die Nachteile des Substanzwertverfahrens können nicht vollständig vermieden werden; |
| ▪ | Der gewählte Gewichtungsfaktor hat einen bedeutsamen Einfluss auf den resultierenden Unternehmenswert. Die Wahl des Gewichtungsfaktor beruht aber auf rein subjektiven Einschätzungen; |
| ▪ | Anwendung nur als grobe Einschätzung des Unternehmenswertes. |
[586] Obermeier/Gasper, Investitionsrechnung und Unternehmensbewertung, S. 172.
[587] Obermeier/Gasper, Investitionsrechnung und Unternehmensbewertung, S. 172.
[588] Obermeier/Gasper, Investitionsrechnung und Unternehmensbewertung, S. 172.
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