Rn. 1
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Discount-Zertifikate sind börsennotierte Schuldverschreibungen, bei denen der Emittent am Laufzeitende das Wahlrecht hat, entweder das Zertifikat zum Höchstkurs (Cap) zurückzuzahlen oder die zugrundeliegende Aktie zu liefern. Unterschreitet der Schlusskurs der Aktie am Laufzeitende den Cap, werden Aktien geliefert, anderenfalls wird der festgelegte Geldbetrag gezahlt. Der Anleger erhält bei Anschaffung des Zertifikats den Basiswert (Aktie) mit einem Abschlag (Discount) auf den aktuellen Kurs, sog Sicherheits- oder Risikopuffer, partizipiert dafür aber nicht unbegrenzt an der positiven Wertentwicklung des Basiswerts, da ein maximal rückzahlbarer Höchstkurs (Cap) festgelegt ist.
Rn. 2
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Discount-Zertifikate beinhalten zwei miteinander verbundene Geschäfte, zum einen den Kauf einer Aktie, zum anderen den gleichzeitigen Verkauf einer Call-Option (s "Option") auf den Basiswert; der Discount ist die Optionsprämie, die der Anleger für den Verkauf der Call-Option erhält.
Beim Erwerb eines Discountzertifikats bezogen auf einen Index (s "DAX-Discountzertifikat") oder einen anderen nicht lieferbaren Basiswert erlangt der Käufer stets nur einen Anspruch auf Zahlung eines Geldbetrags, der durch den Preis des Basiswerts am Fälligkeitstag bestimmt wird.
Rn. 3
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Zu steuerliche Behandlung s "Zertifikat".
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