Rn. 1
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Two-Asset-Zertifikate sind an die Kursentwicklung von zwei Aktien gebunden. Sie werden gegenüber herkömmlichen Discount-Zertifikaten (s "Discount-Zertifikat") mit einem höheren Discount (Abschlag) gegenüber den beiden Basiswerten ausgegeben. Der Emittent besitzt vergleichbar mit den "Two-Asset-Anleihen" (s "Two-Asset-Anleihe") ein dreifaches Tilgungswahlrecht am Fälligkeitstermin des Zertifikats und wird bei Fälligkeit jeweils die Alternative mit dem niedrigsten Wert (Höchstbetrag, Aktienpaket A oder Aktienpaket B) liefern.
Rn. 2
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Eine Sonderform stellen die Cheapest-to-Deliver-Zertifikate dar. Diese beziehen sich auf zwei Basiswerte, die einen historisch ähnlichen Kursverlauf aufweisen, wobei hier eine der beiden Aktien mit einem deutlich höheren Discount begeben wird. Sie werden nicht wie Two-Asset-Discount-Zertifikate durch einen Höchstbetrag begrenzt. Theoretisch ist das Performancepotenzial unbegrenzt, aber am Laufzeitende des Zertifikats wird in jedem Fall das Aktienpaket mit dem niedrigsten Wert geliefert.
Rn. 3
Stand: EL 162 – ET: 12/2022
Zur steuerliche Behandlung s "Zertifikat".
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