Prof. Dr. Reinhold Hölscher, Prof. Dr. Hendrik Kunz
Zusammenfassung
Bei der (statischen) Amortisationsrechnung findet mit der Amortisationsdauer eine Investitionsbeurteilung anhand einer Zeitgröße statt. Die Amortisationsdauer entspricht dem Zeitraum, der bis zur Wiedergewinnung der eingesetzten Mittel verstreicht. Die Amortisationsdauer lässt sich grundsätzlich auf zwei unterschiedliche Arten berechnen. Bei der Durchschnittsmethode wird der Kapitaleinsatz durch den durchschnittlichen Investitions-Cashflow dividiert. Im Rahmen der Kumulationsmethode werden die Rückflüsse sukzessive von der ersten Periode beginnend addiert. Der Zeitpunkt, an dem die kumulierten Rückflüsse den Kapitaleinsatz übersteigen, bestimmt die Amortisationsdauer.
1 Amortisationsdauer als Risikoindikator
Investitionen sind – weil sie sich auf die Zukunft beziehen – immer mit gewissen Risiken verbunden. Es ist nicht sicher, dass sich die zum Entscheidungszeitpunkt prognostizierten Gewinne, Kosten oder Rentabilitäten tatsächlich in der erwarteten Höhe einstellen. Vor diesem Hintergrund soll mithilfe der statischen Amortisationsrechnung festgestellt werden, wie lange es dauert, bis der Investor zumindest sein investiertes Kapital zurückerhält.
Das Ziel der Amortisationsrechnung besteht darin, den Zeitraum zu ermitteln, der bis zur Wiedergewinnung der Anschaffungsauszahlung aus den Einnahmeüberschüssen (Amortisationsdauer) verstreicht. Der Amortisationsrechnung liegt die Vorstellung zugrunde, dass die Rückflüsse aus dem Investitionsobjekt zunächst vollständig für die Amortisation des eingesetzten Kapitals verwendet werden. Überschüsse entstehen folglich erst nach der vollständigen Amortisation des eingesetzten Kapitals.
Damit nimmt die Amortisationsrechnung eine Risikobetrachtung vor. Investitionen sind grundsätzlich in die Zukunft gerichtet und unterliegen damit immer gewissen Risiken. Es kann folglich nic...