Economic Value Added / 2 Systematische Berechnung der EVA-Komponenten

Unter Berücksichtigung der vorgestellten Kategorien wird im Folgenden eine Berechnungsmöglichkeit der drei Komponenten des EVA-Konzepts aufgezeigt (vgl. Götze/Glaser, 2001, S. 32f., und Hostettler, 1997, S. 109ff.). Die Berechnungen sind lediglich schematisch zu interpretieren und müssen in der praktischen Anwendung entsprechend detaillierter ausfallen.

Net Operating Assets (NOA)

Die Net Operating Assets (NOA) können wie folgt ermittelt werden:

	Bilanzsumme
-	nicht betrieblich genutzte Aktiva
+	Wert betrieblich genutzter, nicht aktivierter Gegenstände (insb. Leasing- und Mietobjekte)
-	nicht verzinsliche kurzfristige Verbindlichkeiten
+	Equity Equivalents
=	Net Operating Assets

Im Rahmen der Operating Conversion wird die Bilanzsumme um außerbetriebliche Größen bereinigt. Folglich müssen die nicht betrieblich genutzten Aktiva aus der Bilanz entfernt werden. Auf der anderen Seite sind die betrieblich genutzten, jedoch nicht aktivierten Objekte bei der Ermittlung der Net Operating Assets hinzuzuaddieren. So tragen beispielsweise die Miet- und Leasingobjekte zur Erwirtschaftung des betrieblichen Ergebnisses bei und müssen somit auch beim investierten Kapital berücksichtigt werden. Bei den nicht verzinslichen kurzfristigen Verbindlichkeiten (z.B. Lieferantenkredite) wird davon ausgegangen, dass die Finanzierungskosten bereits über erhöhte Einstandspreise erfasst wurden. So dürften beispielweise die Finanzierungskosten eines Lieferantenkredites bereits in erhöhten Preisen für Material, Reparaturen etc. enthalten sein. Damit wird jedoch die Gewinngröße, die eigentlich keine Finanzierungskosten enthalten sollte, zu niedrig ausgewiesen. Um diesen Effekt zu kompensieren, werden die nicht verzinslichen kurzfristigen Verbindlichkeiten aus dem investierten Kapital herausgerechnet. Bei d...