Investitionscontrolling: Grundlagen, Instrumente und Her ... / 2 Statische Verfahren der Investitionsrechnung

Statische Verfahren sind einfach, aber ungenau

Eine einfache und kostengünstige, aber letztlich recht ungenaue Ermittlung der Vorteilhaftigkeit von Investitionen kann mittels der statischen Verfahren der Investitionsrechnung erfolgen. Statisch heißen diese Verfahren, weil die Bestimmungsgrößen der Investitionsentscheidung nur als Durchschnittswerte für eine Periode betrachtet werden. Der zeitliche Anfall von Zahlungen wird nicht berücksichtigt.^[1]

Kostenvergleichsrechnung

Bei der Kostenvergleichsrechnung wird die Alternative mit den geringsten Kosten gesucht. Betrachtet werden können die gesamten Kosten einer Alternative oder die mengenabhängigen Stückkosten. Erlöse werden hierbei nicht berücksichtigt. Beispielsweise kann ermittelt werden, ob bei einer bestimmten Kilometerleistung ein Fahrzeug mit Benzin- oder mit Dieselmotor kostengünstiger ist.

Mit diesem einfachen Verfahren kann schnell ein Überblick über die Vorteilhaftigkeit von ähnlichen Investitionsalternativen gewonnen werden. Allerdings werden nur die Kosten einer Durchschnittsperiode betrachtet. Das ist i. d. R. nicht aussagekräftig genug. Qualitätsunterschiede, Erlöse oder Rentabilitäten bleiben unberücksichtigt.^[2]

Gewinnvergleichsrechnung

Bei der Gewinnvergleichsrechnung werden neben den Kosten auch die Erlöse und damit eventuelle Qualitätsunterschiede berücksichtigt. Eine einzelne Investition wird dann als vorteilhaft beurteilt, wenn diese einen Gewinn erwirtschaftet. Stehen mehrere Alternativen zur Auswahl, ist diejenige mit dem höchsten Gewinn zu wählen.

Rentabilitätsvergleichsrechnung

Weitergehender ist die Rentabilitätsvergleichsrechnung, bei der die Gewinne ins Verhältnis zu dem eingesetzten Kapital gesetzt werden. Hierdurch lässt sich die Rentabilität einer Investitionsalternative berechnen.

Eine Investition ist vorteilhaft, wenn die Rentabilität größer als die geforderte Mindestrentabilität ist. Besteht die Auswahl zwischen mehreren Alternativen, ist die Investition mit der höchsten Rentabilität zu wählen.

Amortisationsrechnung

Die Amortisationsrechnung, auch Kapitalrückflussrechnung, Pay-back- oder Pay-off-Rechnung genannt, berechnet die Amortisationsdauer als die Zeit in Jahren, in der der Kapitaleinsatz aus den Einzahlungsüberschüssen zurückgeflossen ist:

Je kürzer die Amortisationsdauer, desto geringer wird das Risiko einer Investition angesehen. Die Amortisationsdauer muss kleiner als die erwartete Nutzungsdauer sein. Bei mehreren Alternativen ist die Investition mit der kürzesten Amortisationsdauer zu wählen.

Statische Rechnungen verschaffen einen schnellen Überblick

Zusammenfassend kann festgestellt werden, dass die statischen Verfahren der Investitionsrechnung recht einfach sind und einen schnellen Überblick verschaffen. Allerdings bleiben die Ergebnisse ungenau. Betrachtet wird lediglich eine Durchschnittsperiode. In der betrieblichen Realität schwanken die Erlöse und Kosten jedoch im Zeitablauf. Zins- und Zinseszinseffekte werden nicht berücksichtigt. Deshalb sind diese Verfahren nur bei kleineren Investitionssummen anzuwenden, wenn ein schneller Überblick gewünscht ist. Insbesondere bei längerfristigen Investitionsprojekten mit höheren Investitionssummen ist jedoch besser ein dynamisches Verfahren der Investitionsrechnung zu verwenden.

[1] Vgl. hierzu sowie zu den Verfahren etwa Becker, 2013, S. 41 ff.; Fischbach, 2006, S. 43 ff.; Perridon/Steiner, 2012, S. 33 ff.

[2] Beispielrechnungen zu den verschiedenen Verfahren der Investitionsrechnung finden sich in der angefügten Excel-Datei. Der Verfasser dankt den Master-Studierenden Annabelle Kaiser, Sebastian Ludwig, Benjamin Meissner, Hans-Dieter Schmidt und Andreas Stillert, die dieses Excel-Tool im Sommersemester 2013 in leicht modifizierter Form im Rahmen der Option Controlling und Consulting an der Fachhochschule Mainz für ein mittelständisches Unternehmen erstellt haben.