Mezzanines Kapital

Wo die Probleme sind:

• Das richtige Konto
• Eigenkapitaldecke
• Bilanzielle Behandlung
• Finanzierungsinstrument
• Höheres Risiko

1 So kontieren Sie richtig!

Praxis-Wegweiser: Das richtige Konto
Kontenbezeichnung	SKR 03	SKR 04	Eigener Kontenplan	Bilanz/GuV-Position
Darlehen atypisch stiller Gesellschafter, Restlaufzeit größer 5 Jahre	0767	3527		Sonstige Verbindlichkeiten
Darlehen typisch stiller Gesellschafter, Restlaufzeit größer 5 Jahre	0777	3537		Sonstige Verbindlichkeiten

So kontieren Sie richtig!

Für Mezzaninekredite steht Ihnen kein eigenes Konto zur Verfügung. Da Mezzaninekredite in verschiedenen Alternativen möglich sind (Nachrangdarlehen, stille Gesellschaft, Genussrecht, Optionsanleihen), erfolgt die Buchung auf das jeweilige Konto, beispielsweise auf das Konto "Darlehen typisch stiller Gesellschafter, Restlaufzeit größer 5 Jahre" 0767 (SKR 03) bzw. 3527 (SKR 04). Die Gegenbuchung erfolgt auf das Konto "Bank" 1200 (SKR 03) bzw. 1800.

Buchungssatz:

Bank

an Darlehen typisch stiller Gesellschafter, Restlaufzeit größer 5 Jahre

2 Praxis-Beispiel für Ihre Buchhaltung: Typisch stille Gesellschaftsbeteiligung

Unternehmer Hans Groß möchte die (dünne) Eigenkapitaldecke seines Unternehmens aufbessern. Aus diesem Grund schließt er mit einem Lieferanten einen typisch stillen Gesellschaftsvertrag ab. Der Lieferant leistet eine stille Einlage in Höhe von 1.000.000 EUR.

Buchungsvorschlag:

Konto SKR 03/04 Soll	Kontenbezeichnung	Betrag	Konto SKR 03/04 Haben	Kontenbezeichnung	Betrag
1200/1800	Bank	1.000.000	0767/3527	Darlehen typisch stiller Gesellschafter, Restlaufzeit größer 5 Jahre	1.000.000

3 Die Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen ist im Umbruch

Anstelle der klassischen Kreditfinanzierung werden dem Mittelstand mehr und mehr alternative Finanzierungsmöglichkeiten angeboten. Zunehmende Bedeutung gewinnen dabei immer mehr mezzanine Kredite (Mischform von Eigenkapitalfinanzierung und Fremdkapitalfinanzierung). Doch viele Mittelständler haben ihre Zurückhaltung gegenüber alternativen Finanzierungsformen noch nicht überwunden. Auf lange Sicht ist jedoch ein Umdenken erforderlich.

4 Der Finanzierungsbedarf ist hoch

Die Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen hat sich in den vergangenen Jahren kaum verändert. So ergaben Schätzungen der Deutschen Bundesbank für das Jahr 2021 eine durchschnittliche Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen von 30,9 %.

Im Vergleich zu in den USA angesiedelten Unternehmen, welche sich zumeist mit einer Quote von ca. 50 % selbst finanzieren, fällt die Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen damit geringer aus.

Das bedeutet: Sie als Mittelständler müssen sich verstärkt mit Bonitätsfragen und der Passivstruktur Ihrer Bilanz auseinander setzen: Denn Sie müssen einmal Ihre Kreditversorgung sichern und sodann für die Fremdkapitalaufnahme günstige Konditionen erzielen. Denn die Zuführung von klassischem Bankkredit hat in aller Regel folgenden Negativfaktor zur Folge: Mit sinkender Eigenkapitalquote als wichtiges Ratingkriterium verteuert sich die weitere Kreditfinanzierung.

Eine maßgebliche Rolle bei der Bonitätsbewertung kommt der Eigenkapitalquote zu. Mit anderen Worten: Um auch künftig noch Zugang zum Kapitalmarkt zu haben, sind Sie als Mittelständler zur Aufbesserung Ihres Eigenkapitals gezwungen. Das vollzieht sich nicht über Nacht, sondern gestreckt mit mezzaninem Kapital.

Zwar wird der Bankkredit auch weiterhin das führende Finanzierungsinstrument bleiben. Doch wird mezzanines Kapital zunehmend an Bedeutung der Unternehmensfinanzierung gewinnen und sich als weitere Säule der Unternehmensfinanzierung etablieren.

5 Es gibt verschiedene Arten von mezzaninem Kapital

Mezzaninekapital ist – wie schon gesagt – ein sehr flexibles Finanzierungselement, das bilanziell zwischen dem Eigenkapital und dem Fremdkapital steht und nach Basel II als Eigenkapital anerkannt wird.

Mezzanines Kapital kann in Form von stillen Beteiligungen, Genussscheinen, Wandel- und Optionsanleihen und Nachrangdarlehen gegeben werden.

Gesetzliche Regelungen über mezzanines Kapital werden Sie kaum finden. Das hat für Sie den Vorteil, flexible und optimale Finanzierungsmöglichkeiten auszuhandeln, etwa bezüglich der Laufzeiten und Kündigungsmöglichkeiten.

Es gibt folgende Erscheinungsformen von mezzaninem Kapital:

• Stille Beteiligung (typisch und atypisch)
• Genussrechte
• Wandel- und Optionsanleihen und
• Nachrangdarlehen

Partiarisches Darlehen

Wolfgang Müller gewährt dem Unternehmer Hans Groß ein nachrangiges partiarisches Darlehen in Höhe von 100.000 EUR. Die Laufzeit beträgt 10 Jahre.

Buchungsvorschlag für Hans Groß:

Konto SKR 03 Soll	Kontenbezeichnung	Betrag	Konto SKR 03 Haben	Kontenbezeichnung	Betrag
1200/1800	Bank	100.000	0787/3547	Partiarisches Darlehen, Restlaufzeit größer 5 Jahre	100.000

6 Die Anerkennung von mezzaninem Kapital als Eigenkapital ist an bestimmte Voraussetzungen geknüpft

Haben Sie einen Kapitalgeber gefunden, müssen Sie darauf achten, dass die folgenden Voraussetzungen erfüllt sind:

• Die Ausschüttungen auf das Genusskapital/stille Kapital müssen erfolgsabhängig ausgestaltet sein.
• Die Teilnahme am Verlust muss auf die Höhe der Einlage begrenzt sein.
• Einhaltung des Grundsatzes der vollen Verlustteilnahme (bzw. Teilhabe am Gewinn und Verlust der Unternehmung).
• Es muss ein Rangrücktritt hinter die Forderungen der anderen Gläubiger vereinbart sein (Grundsatz der Nachrangigkeit der Kapitalüberlassung im Insol...