Rentabilität mit dem Return On Investment (ROI) berechnen / 1.2 Praxis: Was kann der ROI nicht leisten?

Der ROI hat in der Praxis eine große Bedeutung. Dennoch gibt es einige Schwachstellen.

Schwachpunkte des ROI bei der Beurteilung eines gesamten Unternehmens sind:

• Der ROI ignoriert die Liquiditätsentwicklung des Unternehmens. Er kann daher nicht als einzige Entscheidungshilfe dienen.
• Der ROI arbeitet nicht zukunftsorientiert. Er basiert vielmehr auf Vergangenheitszahlen, in erster Linie auf Zahlen der Buchhaltung.
• Der ROI ist buchwertorientiert. Das bedeutet, er berücksichtigt nicht die tatsächlichen Werte der Wirtschaftsgüter, sondern nur die in der Bilanz ausgewiesenen Werte.

Schwachpunkte des ROI bei der Beurteilung von Investitionsvorhaben

• Im Zusammenhang mit Investitionsrechnungen bleiben Risiken unberücksichtigt.
• Im Zusammenhang mit Zeitvergleichen verfälschen Änderungen der Abschreibungspolitik die Aussagen des ROI.
• Bei Branchenvergleichen kann die Definition des ROI differieren. Häufig wird die vereinfachte Formel Gewinn/Gesamtkapital verwendet. Die Fremdzinsen werden hierbei in der Regel ignoriert.
• Die kurzfristige Betrachtungsweise berücksichtigt keine zukünftigen Veränderungen der Kosten- und Erlössituation.
• Oft ist es problematisch, Umsätze und Gewinne einzelnen Investitionsprojekten zuzuordnen.
• Beim Vergleich mehrerer Investitionsobjekte werden unterschiedliche Laufzeiten nicht in die Betrachtungen einbezogen.